תוֹכֶן
- הרווחים
- תחזית הצמיחה
- הגדלת ערך בעלי המניות
- מדיניות דיבידנד קודמת ובסיס משקיעים שוטף
- ציפיות המשקיעים
- הישרדותה של החברה
דיבידנדים הם רווחי חברות שחולקו לבעלי המניות. לא כל החברות משלמות דיבידנדים, אבל לכל חברה יש מדיניות שמתחילה להחליט אם לשלם להן, לשמור עליהן ברמה הנוכחית, להגדיל אותן, להקטין אותן, להשמיט אותן או לחסל אותן. מספר גורמים משפיעים על מדיניות הדיבידנד של החברה.
הרווחים
הרווחיות היא הגורם החשוב ביותר במדיניות הדיבידנד, משום שהיא יכולה להשתלם רק עם רווחי החברות. ללא רווח אין דיבידנד.
תחזית הצמיחה
חברה בצמיחה מהירה צריכה להשקיע את כל הכסף שנוצר על ידי העסק. כאשר העסק הוא גדל לאט, חברה מבוססת היטב מייצר יותר כסף ממה שנחוץ למטרות ארגוניות עשוי להחליט לחלוק רווחים מוגזמים עם בעלי המניות באמצעות דיבידנדים.
הגדלת ערך בעלי המניות
המטרה האולטימטיבית של כל ניהול חברה היא לייצר רווחים לבעלי המניות. כאשר חברה צומחת ומחיר המניות שלה עולה, אין בדרך כלל צורך לשלם דיבידנדים, אבל אם הצמיחה מואטת והמחירים קופאים, ההנהלה צריכה למצוא דרכים חדשות לתגמל בעלי מניות, שאחד מהם הוא לשלם דיבידנדים.
מדיניות דיבידנד קודמת ובסיס משקיעים שוטף
לדירקטוריון יש סמכות בלעדית על דיבידנדים. בקביעת מדיניות דיבידנד, על הדירקטוריון לקבל את היסטוריית התשלומים. תשלום דיבידנד מושך משקיעים שמרני כרטיסים, אשר מסתמכים על דמי אלה כדי להרוויח הכנסה. קיצוץ דיבידנד עשוי להרחיק את בסיס המניות הנוכחי, שמכירתו גורמת לירידה במחיר המניה. הירידה המתמדת במחירי סיכוני העבודה של המנהלים וחברי ההנהלה, שצפויים לסייע בהגדלת ערך המניות, לא יעלו. חברות מסוימות אפילו לבקש הלוואות להמשיך לשלם דיבידנדים כך שהם לא יצטרכו להתמודד עם הכעס משקיע על דיבידנד לחתוך.
ציפיות המשקיעים
בעלי המניות של חברה עם היסטוריה של עליית דיבידנד צופים עלייה ברווחים להמשיך. המשקיעים צפויים להפתיע בעלי המניות הצעירים יותר, שכן הצורך לגייס דיבידנדים מתחיל להכתיב מדיניות עסקית והחלטות.
הישרדותה של החברה
אם הרווחים ממשיכים ליפול, החברה אולי אין ברירה אלא לחתוך את הדיבידנד כדי לחסוך כסף. דיבידנדים חתכים נחשבים בדרך כלל המוצא האחרון, בין פשיטת רגל או להציל את החברה, הדירקטוריון רשאי לבחור דיבידנד לחתוך.