תוֹכֶן
DV01 עשוי להיראות כמו שם של חללית, אך פירושו למעשה "ערך הדולר של נקודת בסיס". נקודת בסיס שווה ל 0.01 אחוז. תנועה של ריבית של 8 עד 9 אחוז היא תנועה של 100 נקודות בסיס. DV01 הוא חישוב ערך נפוץ המספק בסיס להשוואת בונוסים על בסיס שינויים בתשואה. כמו ברוב יחסי תמחור האג"ח, שינוי בכיוון החיובי / השלילי של עקומת התשואה יביא גם לתגובת מחיר שלילית / חיובית. מה שלא ידוע זה כמה.
שלב 1
הגדר את ה- DV01. זה השינוי בדולרים של מחיר הבונוס אם יש שינוי של נקודת בסיס אחת בתשואה. לפיכך, אנו מחפשים מחיר דיפרנציאלי ויהיה צורך לחשב את מחיר הבונוס בשתי תשואות שונות. DV01 נקרא גם ערך המחיר של נקודת בסיס (באנגלית "price value of a point point", או PVBP).
שלב 2
הגדר את המשתנים. נניח שיש לנו בונוס בשווי נומינלי של R $ 100, הנחה של 5 אחוזים, תקופת חמש שנים ותשואה ראשונית של 5 אחוזים. בונוס זה יוערך לפי ערך R $ 100.
שלב 3
הכנס משתנים אלה לכל מחשבון פיננסי או גיליון אלקטרוני כדי לחשב את הערך הנוכחי או הבונוס. שוב, ערך הבונוס שלך (PV) הוא R $ 100, ההנחה היא 5 אחוזים, הפדיון (n) הוא 5 שנים והתשואה הראשונית היא 5 אחוזים. המשמעות היא שהבונוס הוא בשיעור. מחיר האג"ח הוא סכום הערך הנוכחי של כל תשלומי ההיוון בתוספת הערך הנוכחי של האג"ח העיקריות בפדיון; כלומר, אם אתה לוקח את ה- PV של הבונוס בשנה 1 ומוסיף אותו לערך הנוכחי בשנה 2 ואז מוסיף ערך זה לערך הנוכחי של שנים 3, 4 ו -5, יהיה לך ערך הבונוס. לתמחור אגרות חוב הריבית היא התשואה הדרושה. תוכלו למצוא בסעיף משאבים מחשבון בונוסים.
שלב 4
חישוב הפרש המחירים בין נקודת הבסיס 1 למטה למחיר הנוכחי. לשם כך, אנו לוקחים את הבונוס לדוגמא שלנו ומחירים אותו שוב לאחר מעבר מנקודת הבסיס למטה - / +. שוב, הערך הדולרי של נקודת בסיס שווה ל 0.01 אחוז. תנועה כלפי מטה שווה ערך ל -5.00 אחוזים פחות 0.01 אחוזים, או 4.99 אחוזים. כדי לקבל את סכום הבונוס החדש ל -4.99 אחוז, עלינו לתמחר את הבונוס שלנו שוב על ידי הכנסת משתנים חדשים אלה למחשבון הבונוס.
שלב 5
תמחור הבונוס שוב עם תשואה חדשה שווה לתשואה הנוכחית מינוס נקודת בסיס אחת. אם נפחית את התשואה ל -4.99 אחוז מ -5.00 אחוז, יהיה לנו מחיר חדש של 100.0438 R $. DV01 הוא ההפרש בין R $ 100.00 הראשוני ל- R $ 100.0438 הסופי, או R $ 0.0438. במילים אחרות, הערך הדולרי של תנועת נקודת בסיס אחת שווה ערך ל -0.0438 דולר R. בונוסים עם DV01 גבוהים יותר ובאותו דירוג אשראי הם אלה עם התמורה הטובה ביותר.